游戏版号恢复发放意味着什么？重发版号能否迎来游戏热潮？

股涨停2022-04-12 14:10:18 举报

目前最新一批游戏版号正式公布；首批总计45款游戏，为2021年7月22日以来首批版号。其中相关上市公司产品包括心动的《派对之星》（flashparty）、西山居的《剑网3：缘起》、恺英网络的《龙腾传奇》、苏州好玩友（友谊时光）的《零号遗迹》、游族网络的《少年三国志：口袋战役》、创梦天地的《小心火烛》、雷霆游戏（吉比特）的《塔猎手》、《盒裂变》等。

A股游戏行业或将如何演绎？机构认为：移动游戏行业在我国曾经历过两轮版号相关的监管。其中第一轮为2018年3月开始的版号暂停，直到2018年底恢复公布。第一次版号暂停期间行业增速明显放缓，供给恢复后行业增速在2019年有所增加；从具体表现来看版号恢复初期（2019Q1）游戏指数与主要的几家游戏个股出现了小幅的回暖，但前期并未明显强于沪深300。后续随着新产品上线，流水与基本面不断验证，得到验证的个股走势在2019Q3~Q4开始明显强于沪深300。我们认为这轮的演绎情况或有一定的相似性，版号恢复后前期整个板块的情绪有望回暖，普遍不足20X的PE将有望得到修复；长期的超额投资机会主要来自于哪些公司的基本面和产品能够在恢复后的市场取得更大的份额。

3月游戏行业整体是环比回暖态势，叠加版号恢复，有望首先带来估值修复的弹性；行业整体基本面的恢复可能相比版号的下发有一定滞后，但长期有望持续走好。根据sensortower数据，三七3月流水在维持高位的基础上环比有所提升；公司在海外产品表现持续优异的情况下叠加国内版号恢复，有望海内外业务共同引来催化。