浙江龙盛公司为何得到机构的“增持”评级？
雪花藏着股2022-04-19 15:40:24 举报
浙江龙盛公司为何得到机构的“增持”评级？下文就随雪花君来简单的了解一下吧。
21年扣非业绩表现平稳，成本上升及疫情影响毛利率公司21年实现非经常损益10.1亿元，yoy-41.9%，扣非后归母净利润为23.7亿元，yoy-3.1%，业绩下滑主要受非经下降拖累。分板块看，染料/助剂/中间体/减水剂/无机产品分别实现收入88.4/9.8/39.2/4.5/10.5亿元，同比分别变化9.3/16.8/11.4/0.42/35.3%，分别实现销量23.1/7.2/8.7/8.4/79.2万吨，同比分别变化6.0/25.4/8.3/-9.1/-14.1%，各板块分别实现毛利率32.5/29.2/51.4/17.6/13.4%，同比分别变化-6.6/-5.4/-12.2/-11.8/-11.8pct，受下游需求一般、原材料成本上升及疫情影响Q4开工等因素压制，各板块整体呈现增收不增利态势，盈利能力有所下降。
浙江龙盛于4月18日公布年度报告，21年实现营收166.6亿元，yoy+6.8%；实现归母净利润33.7亿元（扣非后23.7亿元），yoy-19.2%（扣非后yoy-3.1%），按32.53亿股本计算，对应EPS为1.04元，略低于我们的预期（EPS1.18元）。考虑下游景气偏弱，我们下调公司22-23年EPS为1.07/1.15（前值为1.37/1.49元），引入24年EPS预计为1.42元，结合可比公司估值水平（22年Wind一致预期平均10倍PE），考虑公司全球染料龙头地位，给予公司22年13倍PE，对应目标价13.91元（原值15.34元，基于21年13倍PE），维持“增持”评级。
