药明康德股票得到机构的维持“优于大市”评级

药明康德股票得到机构的维持“优于大市”评级，下文就随默默来简单的了解一下吧。

2022年上半年公司实现收入177.56亿元，同比增长68.52%；归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%；扣非归母净利润38.50亿元，同比增长81.00%；经调整Non-IFRS净利润43.01亿元，同比增长75.68%。

疫情扰动下，二季度增长依旧强劲。2022Q2实现收入约92.82亿元，同比增长约66.16%；归母净利润约29.93亿元，同比增长约154.64%；扣非归母净利润约21.36亿元，同比增长约64.66%；经调整Non-IFRS净利润约22.48亿元，同比增长约67.39%。

化学业务是主要驱动力，CGT业务表现亮眼。公司2022年单二季度业务拆分：（1）化学业务实现收入68.56亿元，同比增长101.7%。其中药物发现同比增长27.8%；CDMO同比增长152.1%（我们测算22Q1新冠商业化项目确认15亿，22Q2确认新冠商业化项目不到27亿，扣除新冠商业化项目后CDMO业务预计同比增长19.8%）；（2）测试业务实现收入13.26亿元，同比增长16.7%。其中实验室及测试业务同比增长30.13%，临床CRO及SMO业务同比下降9.8%；（3）生物学业务实现收入5.58亿元，同比增长12.04%；（4）细胞基因治疗CTDMO业务实现收入3.17亿元，同比增长34.6%；（5）DDSU业务实现收入2.14亿元，同比下降31.69%。

我们预计CRO与CDMO行业景气度持续上行，公司充分发挥“一体化、端到端”的研发服务平台优势，在能力和规模方面为客户赋能，有望实现全线业务的全面增长。我们预计2022-2024年EPS分别为2.78、3.41、4.41元，公司作为行业内国际化的龙头，参考可比公司估值，我们认为给予22年50-55倍PE比较合理，对应合理价值区间为139.00-152.90元，维持“优于大市”评级。

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