凯盛科技(600552)股票怎么样

新浪2021-09-30 09:06:31 举报

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首次覆盖，给予“优于大市”评级。我们认为公司传统电显业务有望受益于下游客户集中度的提升从而获得高于行业的增速，产能快速扩张，新业务UTG有望受益于折叠屏手机渗透率提升，大股东凯盛集团实力雄厚、技术领先。我们预计公司2021~2023年归母净利润分别为2.01、3.17、4.75亿元，对应EPS分别约0.26、0.42、0.62元/股，我们给予公司2021年PE35~40倍，合理价值区间9.10~10.40元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

公司隶属中建材，新型显示器件为主业。公司主营业务为新型显示器件和新材料，2020年新型显示器件收入约41.5亿元、占比82%，公司主要负责组装上游LCD面板等器件和材料，生产过程核心环节包括贴偏光片(POL)、COG、FOG、组装背光模组等步骤。中建材集团直接、间接持有公司27.22%的股份，为第一大股东。

折叠屏风起，UTG放量在即，公司手握UTG“卡脖子”技术抢抓机遇扩规模。目前部分手机厂商已率先布局折叠屏手机，而UTG凭借性能优势已逐步成为折叠屏手机主要盖板材料，从2020年开始，各品牌开始采用UTG代替CPI，我们预计2023年全球UTG市场规模有望达到约50亿元。公司手握“卡脖子”技术，近期已成功开发出国内唯一全国产化的“原片配方开发、原片生产、UTG减薄、UTG成型、柔性贴合”全套超薄柔性玻璃(UTG)生产工艺技术，在一期项目基础上，投建二期1500万片/年产能，拟抢抓机遇扩大规模。