欧派家居定制家居龙头，经营势头向好，股民可关注！

欧派家居定制家居龙头，经营势头向好，股民可关注，下面就随大脸怪来简易的了解一下吧。

项目影响：华中地区市场需求旺盛（21年占主营收入10.15%），该项目达产后，预计可大幅缩短华中地区及周边的物流辐射半径和交货周期，亦能与现有四大基地形成良好协同，进一步完善公司在全国、全品类生产基地的战略布局。

短期看：零售边界优化，龙头仍具韧性。1）订单跟踪：从订单数据看，疫情扰动下Q2逐月或均实现个位数增长（6月前端预约客户数或同增约20%），7月或同增近10%，其中零售衣柜实现双位数增长；零售方面，龙头韧性尽显下整家定制带动衣柜及配套品板块高增速延续，预计上半年营收或同增20%左右，收入端或有望锚定全年增速（15%-20%），未来低基数+滞后需求逐步释放下订单或加速回暖。2）终端客单价：从客单价看，整家39800等套餐引流下（占零售端约15%-20%）或推动终端客单价上浮超20%，目前定制客单价或达34k左右，衣柜含配套品客单价或已达50k左右（品类增加下或有望向80k目标持续迈进），叠加提价部分抵消原材料压力下利润端亦有望锚定全年增速（10%-15%）。3）业绩兑现：收入：假设Q2营收同增15%，全年同增15%-20%，则预计22H2将实现营收137.28-147.50亿元，同比+12.1%-20.5%。利润：假设Q2利润同比持平，全年同增10%-15%，则预计22H2将实现归母净利润19.10-20.44亿元，同比+15.6%-23.6%。

中长期看：定制家居龙头，经营势头向好。公司在2021年地产降温叠加疫情扰动下，以行业龙头姿态引领整家定制，基于核心厨柜业务高护城河下，整家及整装发力下第二增长曲线衣柜已然扛起带领企业走得更远、走得更好的责任。去年公司公布股票期权激励计划（首次授予/预留授予行权价格分别为146.97元/股和145.22元/股），今年初公布员工持股计划（成交均价为117.99元/股），22年8月2日收盘价118元/股，整体看安全边际凸显，核心人员利益绑定下可激活经营势能，以确保公司延续一贯高标准高要求的信息落地。我们预计22-24年归母净利润分别为32.21/38.74/46.50亿元，对应当前股价PE分别为22/19/15X，参考绝对估值法，维持目标价166元，对应22年31倍PE，维持“强推”评级。

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