北方稀土未来估值多少合理？稀土龙头股票前景如何？
互联网2021-11-24 15:40:21 举报
此前券商8月29日评级研报内容摘要：根据对供需结构的判断，假设2021-2023年氧化镨钕价格分别为55/70/80万元/吨，公司氧化镨钕产量为2.0/2.6/3.0万吨（根据21H1工信部稀土配额增速预估，我们会根据实际下达量做调整），按照最新稀土精矿采购价格和协议，我们上调公司2021/2022/2023年净利润分别为49、95、126亿元（前值分别为38.22、61.90、73.33亿元），按照8月26日1745亿市值计算，对应PE分别为35.33、18.43、13.88X。维持公司“买入”评级。
风险提示：项目建设进度不及预期；产业政策波动的风险；新能源汽车销量不及预期；产能释放超预期；疫情风险；需求测算偏差以及研报使用公开信息滞后的风险；核心假设条件变动造成盈利预测不及预期的风险等。
氧化镨钕趋势性供不应求，公司高盈利、高弹性、高成长。稀土供给端整体缺乏弹性，需求端在新能源汽车、风电等绿色经济带动下，2020-2022年氧化镨钕趋势性供不应求，氧化镨钕价格上行方向不改。7月氧化镨钕价格触底反弹，价格由46.55万元/吨→61.35万元/吨，涨幅达到32%，公司业绩有望加速释放。
