华兰生物这只股票怎么样？未来发展趋势好不好？(2)

财经吾悟2022-05-25 16:28:48 举报

血制品业务：表现平稳，库存有所回暖。公司目前共有单采血浆站25家，2021年采浆量为1000吨以上。2021年血制品业务实现收入25.98亿元（同比+0.25%），毛利率55.26%，同比下降1.86pp；其中白蛋白收入10.11亿（同比+5.6%），毛利率53.29%（同比-2pp）；静丙收入7.09亿（同比-13.98%），毛利率55.54%（同比-3.11pp）；其他血制品8.78亿（同比+8.33%），毛利率57.29%（同比-0.44pp）。2021年血制品库存量约234万瓶，同比增长64.06%，库存有所回暖。

销售费用随疫苗收入规模有所下降。2021年公司销售费用7.75亿元（同比下降27.93%）、费用率17.47%，和2020年同期相比下降3.94pp。管理费用2.54亿元（同比+0.24%）、费用率11.43%，费用率提升6.40pp，预计与子公司华兰疫苗分拆上市有关。2021年公司研发费用2.54亿元（同比+18.96%），费用率5.72%，费用率小幅提升1.48pp。存货占比及应收账款保持平稳，现金流保持良好。

2021年公司存货期末存货余额13.59亿元，占资产比重11.78%，与2020年同期基本持平。应收账款及票据18.30亿元，占收入比重提高至41.25%，较2020年提高6.34pp，整体回款基本正常。2021年经营性净现金流14.33亿元，同比增长8.09%，现金流状况保持良好。