晶方科技2022年目标价是多少？未来趋势还有上涨空间吗？
雪花藏着股2022-06-29 15:10:05 举报
晶方科技（603005）前景如何？2022年5月15日券商评级内容摘要如下：短期来看，下游需求不足，一季度业绩承压；长期来看，深度受益于手机、AIOT、汽车等CIS领域需求爆发，业绩有望维持高增。
维持“增持”评级，下调目标价52.50元。公司为低像素CIS芯片封装龙头企业，深度受益于AIOT+汽车CIS等领域大爆发。调整其2022-2024年EPS为1.75、2.24、2.66元（原预估值2022-2023年为1.79、2.17元），考虑到公司汽车业务高增长，给予其2022年30倍PE，下调目标价52.50元，维持“增持”评级。
下游消费类需求不足，一季度业绩短期承压。22年Q1营收3.05亿元，YOY-7.22%；归母净利润0.92亿元，YOY-27.96%；毛利率51.39%，同比下降0.29pcts；净利率30.61%，同比下降8.18pcts。公司一季度业绩短期承压，有所下滑，主要系下游需求暂时不足。
低像素CIS芯片封装龙头，瞄准大尺寸高像素产品，持续打开成长空间。公司持续优化完善8寸、12寸晶圆级TSV封装工艺，加强拓展中高像素产品领域，并积极布局新应用领域，包括手机多摄、AIOT、车规级应用等，以进一步扩大市场规模，持续打开成长空间。
受益于手机多摄、AIOT、汽车等CIS领域的快速发展，公司业绩有望加速爆发。根据Frost&Sullivan的数据，预计25年全球CIS销售额将达330亿美元，21-25年CAGR为11.9%。其中安防监控领域销售额20.1亿美元，21-25年CAGR为18.23%；汽车电子领域销售额53.3亿美元，21-25年CAGR为21.42%。
风险提示：行业新进入者；电动车渗透不及预期；新兴技术替代风险。
