首华转债370483打新价值一览

股涨停2021-11-01 10:11:44 举报

首华转债，评级AA，发行规模13.790亿元，目前转股价值77.58元，转股溢价率28.90%，纯债价值88.495元。

转债信息

总规模：13.79亿元（占市值26.5%）;

债券评级：AA、主体评级：AA;

目前转股价值：77.58;

申购日期：2021年11月01日;

票面利率：0.3，0.5，1，1.5，1.8，2。

正股分析

首华燃气科技（上海）股份有限公司的主营业务由天然气业务及园艺用品业务两部分构成。主要产品是天然气业务、园艺用品业务。

公司成立于2003年，上市时间2015年6月，公司市值52.1亿，当前TTM市盈率PE53.76，市净率PB1.86。

公司固定资产截至21Q3，固定资产占比25%，属于轻资产企业;

近5年净资产收益率ROE均值为2.9%、毛利率近5年均值为30.84%，盈利能力很弱;

近5年自由现金流均值为-0.25亿元，公司资本开支持续大于经营活动产生的现金流量净额，留存现金能力很弱;

营业收入近5年增长率均值为68.6%，归母净利润增长率近5年均值为232.06%，其实增长数据失真严重，成长能力很弱;

近5年公司有息负债为12.28%，有息负债占比很低。截至21Q3公司货币资金3.43亿远高于短期有息负债0.22亿，短期内偿债能力很强。

公司基本面很一般，公司行业地位也很一般，个人觉得没什么长期投资价值。

申购建议

首华燃气价格在19.4元左右，处于近两年的中位水平;对应PE为53.8倍，对应PB为1.86倍，均处于近两年的中位，股价的安全边际一般。发行人评级AA，估算债底价值约88.6元，债底保护尚可;转股价值约77.5元，谨慎申购。