博杰转债072975正股基本面行情

博杰转债-127051，正股：博杰股份-002975，行业：机械设备-专用设备-其它专用机械。转股价值：104.21，溢价率：-4.04%，规模：5.26亿元，债券评级：AA-，按照现股价预估上市价格在125元+，我会申购。

转债信息

评级：AA评级，可转债评级越高越好。

发行规模：20.5亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，80%，条件严苛。

转股价值：

仙鹤股份今日收盘价38.78，转股价39.09，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/39.09*38.78=99.21，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+112=117.1，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA级别6年期即期收益率4.5589%，纯债价值简化计算89.62，纯债价值较好。

博杰股份基本面分析

国内领先的工业自动化设备商

公司是一家专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。公司主要产品为工业自动化设备、设备配件销售、技术服务，分别占2021H1营收的83.81%、9.96%、6.23%。公司以自动化测试设备为发展基础，以自动化测试和自动化组装设备研制开发为核心，形成了技术先进、可靠性高、质量稳定、应用领域广泛、规格品种齐全的工业自动化设备与配件产品线。

公司2021Q3实现营业收入9.11亿元，比去年同期减少了15.68%;毛利率51.39%，比去年同期减少了3.09%。公司2021Q3单季营业收入下降43.91%，系客户需求调减、产品结构变化所致。其中，结转2021Q3单季的前三大客户收入合计下降2.9亿元;结转在2021Q3单季的传统业务收入，如单站及多站自动化组装设备、射频测试、电学测试产品合计下降2.6亿元。

公司2021Q3期间费用率24.94%，比2020Q3增加了4.70%。其中，销售费用率8.62%，比2020Q3增加2.28%;管理费用率16.39%，比2020H1增加3.38%;财务费用率-0.08%，比2020Q3减少0.96%，主要系汇率变动影响所致;研发费用率10.22%，比2020Q3上升2.94%。

2021Q3公司归母净利润2.30亿元，比去年同期减少了25.17%;净利率26.07%，比2020Q3下降了3.01%。归母净利润降低主要与营收规模缩减有关。除此以外，公司2021Q3投资收益1013.95万元（购买理财产品收益），同比增长234.07%，其增加在一定程度上抵减了公司净利率的下降幅度。