新股迈赫股份301199行业概况

迈赫股份发行价格29.28元，预计市盈率48.22倍，目前行业平均43.54倍。

公司简介

公司成立于2010年1月23日，公司的主要产品为工业工艺规划设计、公用动力系统、建筑设计、设备能源供应系统、智能焊装装备系统、智能环保装备系统、智能监控及管理系统、智能输送装备系统、智能涂装装备系统。公司成立至今，主营业务发展紧紧围绕着智能制造这一中心，以智能装备制造为起点，以解放低端劳动力为导向，以行业个性化方案定制为核心，以自主研发先进技术为支撑，形成了为汽车制造、工程机械、农业、环保等行业提供智能工厂的总图规划咨询、工厂公用动力和能源供应的设计安装，以及智能装备系统的生产制造等业务体系;随着自身技术水平的不断提高、项目成功经验的积累、对行业认知的不断深入以及对下游客户需求的持续挖掘，公司正逐步完成自身产业链由智能装备制造商向智能制造整体解决方案提供商的延伸。公司主要客户为中汽工程、吉利汽车、大运汽车、上汽集团、北京汽车。公司主要竞争对手为华昌达、新时达、科大智能、平原智能、哈工智能。公司所属证监会为专用设备制造业，行业平均市盈率42.68x。

行业前景

在国家“智能制造”、“互联网+”等一系列战略计划及发展的支持及推动下，传统制造企业陆续开始转型升级，智能制造行业发展迅速。

据前瞻产业研究院发布的数据显示，截至2018年末，中国智能制造行业市场规模达到了16，867亿元，同比增长22.6%。

智能装备制造业是为国民经济各行各业提供技术装备的基础性、战略性产业，技术密集、资本密集、产业关联度高，是各个行业产业升级、技术进步的重要保障，是制造业的核心。因此，加快国内装备制造行业自动化、数字化、智能化的升级是工业发展的迫切需求。

工业机器人产业作为智能制造行业的重要组成部分，在智能制造行业高速增长趋势的推动下，我国工业机器人产业也呈现了良好的发展态势。

2017年，我国工业机器人销售额约为51.2亿美元，2018年，我国工业机器人销售额约为62.3亿美元。随着未来生产方式向数字化、柔性化、智能化的转变，对工业机器人的需求将大幅增长。根据前瞻产业研究院的预测，到2023年，国内工业机器人市场规模将进一步扩大到79.3亿美元。

工业机器人广泛应用于汽车、物流、电子电气、橡胶及塑料工业、食品饮料、化工、铸造、冶金等各行各业中，系统集成市场空间广阔，其中汽车工业应用领域规模最大。

在汽车整车的生产过程中，有大量压铸，焊接，检测、冲压、喷涂等应用，需要由工业机器人参与完成。特别是工业机器人在汽车焊接过程中应用更加普及，极大地提高了车间的自动化水平，在汽车锻造车间、冲压车间、发动机车间、涂装车间等也会应用到更多的工业机器人。

财务状况

2018年-2020年，公司营业收入分别为7.01亿元，7.33亿元，7.37亿元，复合增长率为2.54%;净利润分别为0.89亿元，1.00亿元，0.98亿元，复合增长率为4.93%。报告期内，公司营业收入持续稳定增长，且主要源自主营业务的贡献。2018-2020年，主营业务收入占营业收入的比重均在98%以上，主营业务突出。2018年，汽车行业整体较为低迷，产销量下滑，汽车装备制造市场竞争激烈，公司新增合同金额同比有所下降;2019年，随着若干重要项目的实施与推进，年末公司存货余额同比上升较多;2020年初，新冠肺炎疫情爆发，公司虽在原材料采购、生产、销售等环节受到一定影响，但不在疫区，原材料自身有一定储备，可满足疫情期间生产需要，净利润持平稳状态。2018-2020年公司毛利率为24.03%、23.81%和22.60%。主营业务中，占比最高的是智能装备系统业务，占89.72%。