华兴转债718001申购价值行情
互联网2021-11-29 10:08:44 举报
华兴转债评级AA，发行规模8亿元，转股价值99.92元，目前来看上市价格预计为131-134元。
转债信息
1、评级：AA（评级越高代表风险少，安全性高，最高评级为AAA）
2、发行规模：8亿，规模一般。
3、转股价值：99.92【转股价值越高，后期价格越高】
4、到期赎回：赎回价格110
5、利率：第一年为0.3%，第二年为0.5%，第三年为1%，第四年为1.5%，第五年为1.8%，第六年为2.%
公司基本面
华兴源创主要从事检测设备的生产和销售，应用于LCD与OLED平板显示、半导体集成电路、可穿戴设备等行业。
公司营收同比增速除2018年负增长26%外，近几年及今年三季报均在20%以上。销售净利率近两年基本在15%左右波动;净资产收益率持续降低到去年的8.4%;净利润增速波动较大，近三年及今年三季报分别为16%、-27.5%、50%、19%。公司资产负债率约13%，整体债务压力非常轻，应收款占总资产比重近两年基本在25%左右，商誉占总资产比重约16%。
明年七月份股份解禁比例82%。检测设备原材料为机械零部件、电气单元产品及钢材、铝材等材料，机械类零部件和电气类元器件市场较为成熟、产品供应相对稳定，钢铝等材料受大宗商品价格影响。检测设备下游为各类应用企业，如消费电子、汽车、半导体等行业。随着制造业的转型升级，下游产品的功能和质量将进一步提高，检测设备的普及水平和功能要求也随之进一步提高。
平板显示检测、集成电路测试、可穿戴设备组装检测等细分行业领域中，国外厂商在竞争中具有先发优势，国内企业也通过持续创新形成了较强的行业竞争力。平板显示检测主要集中于韩国、日本、中国台湾、中国大陆四个阵营。集成电路测试设备市场主要被国外企业占据，国内企业规模和市场份额仍然偏小。
申购策略
信用评级来看，公司本次债性评级为AA，评级一般。参考同行业转债首华转债和佳力转债，预估华兴转债上市首日溢价率在20%左右，当前转股价值100.51，预计上市价格120元。
公司正股题材好，涉及5G、OLED、苹果、特斯拉、新能源汽车、元宇宙等概念。以目前市场估值水平，华兴转债破发概率不大。公司营业收入近几年稳健成长，盈利能力也不错，所以综合分析，建议申购。
