华兴转债718001申购价值一览
互联网2021-11-29 10:26:42 举报
2021年11月29日华兴转债发行，积极参与申购。
转债信息
利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%，赎回价：110元。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。
正股分析
检测设备原材料为机械零部件、电气单元产品及钢材、铝材等材料，机械类零部件和电气类元器件市场较为成熟、产品供应相对稳定，钢铝等材料受大宗商品价格影响。检测设备下游为各类应用企业，如消费电子、汽车、半导体等行业。随着制造业的转型升级，下游产品的功能和质量将进一步提高，检测设备的普及水平和功能要求也随之进一步提高。
平板显示检测、集成电路测试、可穿戴设备组装检测等细分行业领域中，国外厂商在竞争中具有先发优势，国内企业也通过持续创新形成了较强的行业竞争力。平板显示检测主要集中于韩国、日本、中国台湾、中国大陆四个阵营。集成电路测试设备市场主要被国外企业占据，国内企业规模和市场份额仍然偏小。
华兴源创主要从事检测设备的生产和销售，应用于LCD与OLED平板显示、半导体集成电路、可穿戴设备等行业。公司营收同比增速除2018年负增长26%外，近几年及今年三季报均在20%以上。销售净利率近两年基本在15%左右波动;净资产收益率持续降低到去年的8.4%;净利润增速波动较大，近三年及今年三季报分别为16%、-27.5%、50%、19%。公司资产负债率约13%，整体债务压力非常轻，应收款占总资产比重近两年基本在25%左右，商誉占总资产比重约16%。明年七月份股份解禁比例82%。
结论
倾力申购。当前转股价值尚可，行业地位靠前，具有半导体、消费电子、可穿戴设备、特斯拉、苹果、5G等热门概念。根据当前市场情绪和转股价值，参照同类转债（精测转债），价格大约在135左右。
