今日龙大转债申购 龙大转债申购代码072726
互联网2020-07-13 14:13:14 举报
龙大转债(128119)对应正股龙大肉食(002726)，转股价格：9.56元，信用评级：AA，发行总额：9.50亿。申购代码：072726，申购时间：7月13日(周一)，建议申购。
发行条款
1.债券评级：AA，无担保，山东民营企业(评级尚可)
2.发行规模：9.5亿(规模较小)
3.票面利率：0.3%，0.6%，1%，1.5%，1.8%，15%(含2%)，共20.1%(利率尚可)
4.股价下调：20~10~90%(比较宽松)
5.强制赎回：30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约105.23
9.网上申购代码：072726
10.配售代码：082726，每股配0.9516元面值转债
11.中签率：单账户顶格申购约中0.025签
12.价格：约122(以当前市场情绪和转股价值预估)
公司是2014年6月上市，目前总市值101.1亿元，公司股价跟随猪肉行情震荡，2019年7月至今走过一个深V，目前股价已接近2019年7月高点。
目前市盈率33.34，分位点15.83%，市净率4.17，分位点61.94%，均低于食品加工行业均值，处于低估值区间。
需要关注的风险是毛利率为5.42%，企业缺乏竞争力;大股东质押比例高达88.22%，股价下跌有被动减持风险;有息负债率高达42%，偿债压力大;无公募基金持股。
业绩方面，公司2019年营收168.22亿元，同比增长91.63%，归母净利润2.41亿元，同比增长36.04%，2020年一季度营收59.14亿元，同比增长116.31%，归母净利润1.43亿元，同比增长77.83%。
申购建议
可以申购。转债条款方面，转股价下修比较宽松，6年票面利率尚可，除此之外，其他都是市场主流配置。
从正股的角度看，除了是热门的猪肉类股票外，公司还要一个看点：实控人有把旗下的其他生猪养殖业务注入上市公司的预期。2019年，公司原实控人龙大集团将29.92%股份转让给蓝润发展。蓝润发展是四川省重点培育的企业，业务范围涵盖“医、食、住、用、行”，具有包括医疗健康、肉类养殖加工、住宅开发、物业服务、物业管理等，旗下的五仓农牧公司也从事肉类养殖加工业务，实控人已承诺2023年前将五仓农牧注入。
