猪周期2022趋势如何？猪价大涨“猪周期”再引热议

小小火车学财经2022-08-08 09:53:17 举报

2022年猪价上涨“猪周期”再引关注。猪价前景如何？目前光大证券发研究报告称，新一轮猪周期已于今年4月开启，这一轮猪周期有哪些新变化？猪周期的下一步行情又将如何演绎？该行预计，今年下半年到明年年初，猪价处在上行通道内，但上涨行情已步入中后期。预计三季度猪价将高位震荡，四季度迎来需求旺季，猪价存在进一步上涨的可能性，但鉴于生猪去产能进程暂停、以及天花板效应，预计猪价后续上涨空间将收窄至30%以内。

自4月至7月中旬，生猪价格已经上涨92%。

这一轮猪肉价格和相关股价的上涨行情，在市场的徘徊和犹豫中不断实现，不论是时点和幅度都超出多数人的预期。该行所理解的是，既要尊重猪周期存在的客观事实，又要留意本轮猪周期的特殊性。

本轮猪周期开启源于行业深度亏损，实际供给收缩程度可能高于预期

本轮猪周期开启的原因与以往猪周期有明显差异。没有生猪疾病、环保等外部扰动，供给端收缩源于养殖户深度亏损后的产能去化，行业现金流受损幅度远高于过去几轮猪周期，可能会影响后续补栏意愿。

对于代表生猪产能的能繁母猪存栏，市场多以农业农村部公布的数据为准，计算得到本轮能繁母猪去化程度为8%，导致市场普遍认为本轮生猪产能去化程度较弱，猪周期可能延后开启，或者猪价反弹高度有限。但从实际价格表现来看，或许忽略了实际的生猪供应减少程度。一是，从饲料销量、其他渠道的存栏数据来看，指征的产能去化程度更高。二是，今年以来生猪出栏体重同比减少2%-6%，导致实际猪肉供给减少。