厦钨新能股票代码688778 厦钨新能股票如何
新浪2021-09-18 09:36:32 举报
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公司推出大规模扩产计划料将打消市场此前对其产能建设和客户保障的疑虑。完善磷酸铁锂产品布局将进一步增强公司的综合竞争力。布局雅安有望为公司带来更强的成本优势和产业链协同优势。公司产能扩张加快对后续业绩增长具有重要意义，维持公司2021-2023年EPS预测2.57/3.89/5.68元/股，基于2022年45倍PE估值，维持公司175元目标价，维持“买入”评级。
2021年9月16日，厦钨新能发布公告，公司与雅安经开区签署《锂离子正极材料项目投资意向书》。公司计划在雅安经开区投资建设10万吨磷酸铁锂和6万吨三元材料产能，预计投资意向不低于100亿元。其中首期磷酸铁锂产能2万吨，建设期2年;首期三元材料产能2万吨(包括建设电池回收1万吨镍钴冶炼车间)，建设期3年。对此，我们点评如下：
大规模扩产打消市场对公司产能建设和客户的疑虑。本次投资的产能规模达到16万吨，是迄今国内三元正极材料企业已披露的产能规划中最高的。这一扩产计划将打消市场对公司未来产能扩展步伐小、市占率下滑的担忧。同时公司的扩产都是匹配下游客户的订单需求，这也表明公司下游客户需求增长具备高确定性。本次扩产虽建设周期较长，我们认为这是公司审慎经营的体现，公司此前在建产能已达4万吨，审慎扩产有助于回避产能闲置的风险。
补齐磷酸铁锂产品线，公司综合竞争力进一步增强。厦钨新能此前即拥有磷酸铁锂生产线并有产出，后续发展过程中让位钴酸锂和三元材料。本次雅安投资计划中磷酸铁锂产能规划达到10万吨，是公司回归磷酸铁锂行业的重要举措。
