通化东宝股票值得长期持有吗？未来估值目标价多少合理？
互联网2021-11-27 12:00:10 举报
券商10月28日评级内容摘要：通化东宝是国内胰岛素龙头和慢病管理布局的先行者，甘精胰岛素上市销售后加速放量，打开发展新机遇，后续研发管线快速推进，多款新药陆续获批，保障了公司的长期发展潜力。结合2021年三季报业绩，考虑到非经常性收益增加，调整2021/2022/2023年EPS预测至0.63/0.65/0.76元（原预测为0.54/0.64/0.75元），给予公司2021年21xPE，给予目标价13元，维持“增持”评级。
风险因素：新产品推广低于预期；研发进度低于预期；胰岛素招标降价。
甘精胰岛素Q3单季度收入超1.2亿元，二代胰岛素收入稳步提升。分业务板块来看：①人胰岛素原料药及注射剂产品：2021Q1-Q3收入同比+7.29%，Q3单季度收入同比+10.55%；②胰岛素类似物原料药及注射剂产品：新上市的甘精胰岛素进院顺利开展，实现高速放量，Q3单季度收入超1.2亿元。根据媒体此前披露的集采规则，我们认为总体集采环境相较化药集采更加温和，预计本轮胰岛素集采对既往市场格局影响有限。此外，公司产能充足，目前二代原料药产能3吨，制剂达到2亿支，甘精胰岛素原料药产能1吨，制剂5000万支，相较新兴小型胰岛素药企有望在集采中取得一定的竞争优势。
