长安汽车股票合理估值多少？000625后市目标价多少钱？
九九看盘2022-05-06 15:38:14 举报
长安汽车（000625）这个股票好吗？2022年5月6日券商评级内容摘要如下：还有由于汽车芯片供给持续紧缺，叠加上游原材料涨价压力以及今年燃油车的系统性压力，下调2022/23年EPS预期至0.66/0.71元（原预期为1.27/1.37元），增加2024年EPS预期为0.76元。当前股价9.52元，对应2022/23/24年14.4/13.4/12.5倍PE。考虑到行业可比公司目前PB中位数为1.3倍，给予长安汽车2022年1.3倍PB，对应目标价10元。下调至“增持”评级。
风险因素：车型出现质量问题;新车上市进度不及预期;车型销售不及预期;疫情。
长安汽车2021年净利润35.5亿元，符合预期，2022Q1业绩超预期。长安汽车2021年营业收入1051亿元，同比+24.33%;归母净利润35.5亿元，同比+6.87%;扣非归母净利润16.5亿元（2020年：-32.5亿元）。单季度方面，2021Q4实现营业收入259亿元，同比-9.7%，环比+15.7%;21Q4毛利率为18.9%表现良好，环比+1.5pcts，同比-1.4pcts。21Q4实现归母净利润5.6亿元，扣除非经常性损益（主要为补贴）的净亏损0.87亿元。拆分来看，合资品牌的投资收益贡献3.27亿元，倒算自主品牌净利润-4.14亿元。2022年第一季度，长安汽车的经营表现超预期：22Q1实现营业收入345.8亿元，同比+8.0%，环比+33.3%。毛利率为18.2%，归母净利润为45.4亿元（21Q1:8.54亿元），其中21亿元来自阿维塔股权重估的投资收益，合资贡献利润1.1亿元，自主品牌推算盈利21.6亿元，业绩表现大超预期。
