攀钢钒钛还有机会行情吗？未来股价目标价多少合理？

钱袋子大小事2022-07-05 15:21:52 举报

攀钢钒钛（000629）还值得投资吗？2022年7月4日券商研报内容摘要如下：预计2022-2024年公司BPS分别为1.2、1.5和1.8元/股，按7月1日最新收盘价计算，对应PB分别为3.6、2.9和2.3倍。可比公司2022-2024年平均PB分别为6.3、4.3和3倍，故公司2022-2024年PB折价幅度为76%、52%和31%，静态PB折价幅度为102%。考虑到公司钒钛资源丰富且具有稀缺性，参考可比公司，我们给予公司22年6.3倍PB目标估值，而当前股价对应22年3.6倍PB。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

风险提示：钒电池技术突破不如预期，商业化推广受阻；房地产需求持续低迷，造成钒钛产品传统领域需求不振。

专注钒钛主业，重组并购打造钒钛龙头。公司隶属于攀钢集团，2016年剥离铁矿石业务后，主营业务形成钒、钛两大板块，二者毛利合计占比稳定在80%以上。2021年公司成功收购西昌钒制品，钒产品产能达4万吨/年，国内和全球均位居第一，21年产量占比分别约为32%和21%；同时公司还有23.5万吨钛白粉产能，位居国内第三。依托于集团丰富钒钛磁铁矿资源，公司在钒钛原矿端有充足供给，兼具成本优势，具有较高的盈利弹性。