中远海能股票可以长期持有吗？后期趋势估值还能涨吗？

九九看盘2022-08-25 16:19:36 举报

中远海能（600026）前景如何？券商2022年8月23日研报内容摘要如下：国内经济复苏以及全球油运贸易运距拉长使得原油油轮市场需求弹性较强，叠加长期供给限制，未来三年油运行业景气程度或超预期。公司作为国内油运龙头，各种油轮船型全覆盖，盈利弹性较大。预计未来两年公司盈利情况将得到全面改善。基于当前VLCC运价快速上行及伊朗石油解禁预期，上调盈利预期，预计22-24年公司实现归母净利润14.7/43.6/48.5亿元。

风险提示：美国、中东原油出口不及预期，新冠疫情扩散超预期，业绩测算风险

俄乌冲突之下全球能源贸易重构，基于行业供需逐步改善，看好油运板块景气向上。目前伊核谈判取得进展，伊朗石油解禁预期提升，VLCC即期运价目前已突破4万美元/天，我们持续看好中远海能较强的业绩弹性。

能源供应链重构提振油运需求，中长期供给侧优化支撑景气周期。需求方面：

1）成品油：由于欧盟仍然采取较为严格的制裁行动，欧洲地区将被迫寻找美国及中东地区作为替代出口国，成品油轮运距拉长，预计成品油运价将高位维持。2）原油：欧佩克增产预期、伊朗石油解禁预期以及复工复产加速背景下国内补库需求有望逐步提振原油运输需求。近期VLCC运价出现明显边际改善，VLCCTD3C-TCE已经达到4万美元/天。供给方面：在手订单运力占比持续低迷，潜在的老船拆解预期以及船厂有限的产能将长期限制油运行业供给，油轮供应的缓慢增长可能会至少持续到2025年。我们认为此次油轮板块景气周期持续性有望超预期。