宏发转债733885值得申购吗？
互联网2021-10-28 10:19:23 举报
宏发转债，2021年10月28日(周四)申购，AA，规模20亿元，转股价值100.61，申购代码733885，四星评级，积极申购，沪市转债。
转债基本信息
1、申购代码：754212(沪市);
2、评级：AA-(低);
3、规模：7亿(中等);
4、转债占市值比重：5.65%(较低);
5、转股价下修：30天/15天/85%(中规中矩);
6、强制赎回：30天/15天/130%(中规中矩);
7、回售条款：2年/30天/70%(中规中矩);
8、票面利率：0.4%，0.6%，1%，1.5%，2%，15%(含2.5%)，共计：20.5%(较高);
9、有无网下：无;
10、有无担保：无;
11、当前转股价值：约94.19元。
公司简介
对应正股宏发股份，公司主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务，主要产品包括继电器和电气产品，其中，电气产品包括低压电器、高低压成套设备等多个类别。
继电器为公司主要产品，主要包括功率继电器、汽车继电器、信号继电器、工业继电器、电力继电器、新能源继电器等品类，160多个系列、40,000多种常用规格，年生产能力超过20亿只。
主要风险点：
1、国际贸易摩擦风险：报告期内发行人境外销售收入占各期主营业务收入为40.31%、41.92%、39.17%何37.08%;
2、原材料价格波动风险：报告期内，发行人原材料采购额占总采购额的比例分别为36.88%、36.68%、37.16%和42.15%;
3、应收账款和应收票据坏账风险：报告期各期末，应收账款和应收票据合计净额占当期流动资产的比例为47.45%、48.05%、55.19%和58.85%【逐步增加，值得警惕】
4、汇率波动风险;
5、股权质押风险：公司控股股东有格投资所持公司股票中有33,910,000股处于质押状态，占公司总股本的4.55%，占有格投资所持公司股票的16.65%。
主要竞争对手：
欧姆龙、松下电器、泰科电子、松川集团、富士通、三友联众
市场占有率：
根据《2020版中国电磁继电器市场竞争研究报告》，发行人电磁继电器产品实现销售额62.59亿元，市占率14.1，全球第一;主要竞争对手欧姆龙市占率13.8%、泰科电子市占率12.6%，松下市占率9.6%。
