今日可转债申购指南：胜蓝转债370843申购价值行情

胜蓝股份将发行3.30亿可转债，债券评级AA-，转股价值94.63元，到期赎回价112元。

转债基本条款行情

胜蓝转债发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级AA-。发行规模为3.3亿元，初始转股价格为23.45元，参考3月29日正股收盘价格22.65元，转债平价96.59元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（3月29日）为6.69%，到期赎回价112元，计算纯债价值为80.32元。综合来看，债券发行规模偏低，流动性较差，评级尚可，债底保护性一般。博弈条款中规中矩，下修条款（“15/30，85%”）、赎回条款（“15/30，130%”）和回售条款（“30/30，70%”）均正常。

正股基本面行情

胜蓝股份是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业。公司产品根据应用领域可分为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜三类，主要产品已广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。公司自成立以来始终以客户需求为导向，坚持技术创新，依托自身精湛的模具开发能力，具备大批量生产连接器组件端子和胶壳的能力，同时将端子和胶壳组装成USB连接器、Wafer连接器和FPC连接器等连接器产品，主要将上述产品供货至下游手机、电脑等终端应用品牌的一二级供应商，已与富士康、立讯精密、小米、TCL、日本电产、日立集团、比亚迪、长城汽车等国内外知名客户建立稳定合作关系。

近年来公司营收持续增长，2016-2020年复合增速为21.43%。公司2021年前三季度实现营业收入9.40亿元，同比增长61.62%，实现归母净利润0.72亿元，同比增长4.94%。2021Q1-3公司营业收入快速增长主要因下游行业需求增加，公司消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件业务从中受益。此外，公司归母净利润同比增速持续下降，2016-2020年复合增速为36.86%。

公司营业收入构成较为稳定，中国大陆收入比重不断提高。2016-2020年，公司光学透镜产品收入占比不断提高，主要系公司持续加大反射式透镜产品的研发投入并逐步量产、投放市场取得了良好的市场效果，得到聚飞光电、兆驰股份、TCL等知名客户的认可。2016-2020年，公司主营业务收入以境内销售为主，境外销售则以亚洲和北美市场为主，主要出口产品为消费类电子连接器及组件和新能源汽车连接器及组件，境内外销售占比相对稳定。

公司销售净利率和毛利率总体维稳，三费费用率下降。2019-2021Q1-3，公司销售净利率分别为11.28%、11.19%和7.97%，销售毛利率分别为26.43%、26.43%和21.69%。2021Q1-3公司销售净利率和毛利率有所下降，主要系光学透镜产品毛利下降所致。三费费用率有所下降，其中管理费用率占比最大。