胜蓝转债370843正股基本面行情

胜蓝转债，2022年3月31日（周四）申购，AA-，规模3.3亿元，转股价值94.63，申购代码370848，四星评级，积极申购，创业板转债。

转债信息

当前债底估值为80.28元，YTM为2.78%。胜蓝转债存续期为6年，联合评级为AA-/AA-，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.40%、0.60%、1.00%、1.50%、2.00%、2.50%，到期赎回价格为票面面值的112%（含最后一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率6.6879%（2022/3/29）计算，纯债价值为80.28元，纯债对应的YTM为2.78%，债底保护一般。

当前转换平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2022年10月10日至2028年3月30日。初始转股价23.45元/股，正股胜蓝股份3月29日的收盘价为22.65元，对应的转换平价为96.59元，平价溢价率为3.53%。

转债条款中规中矩。下修条款为“15/30、85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。

总股本稀释率为8.63%。按初始转股价23.45元计算，转债发行3.30亿对总股本和流通盘的稀释率均为8.63%，对股本有一定的摊薄压力。

正股基本面行情

（一）、公司主营业务及所处行业上下游情况

公司是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品已广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。公司产品主要包括USB连接器、Wafer连接器和FPC连接器、Type-C等线束连接器等产品。

公司所处行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业，具体属于连接器行业，连接器上游主要包括有色金属、塑胶材料等原材料厂商，下游行业主要包括汽车、电信与数据通信、计算机与周边产品等制造企业。

上游行业方面，主要为原材料，包括金属材料、塑胶材料等。其中，金属材料主用于制作连接端子，多采用磷铜、黄铜、紫铜等;塑胶材料以PA、LCP等为主，用于制造连接器产品的外壳;在电镀材料的选择上，以镀金、镀锡、镀镍和镀银等为主。在整体上，金属材料占连接器的成本比重较大。金属材料和塑胶材料市场化程度高，市场竞争激烈，受下游客户市场行情作用大。

下游行业方面，主要应用于汽车、电信与数据通信、计算机与周边产品等领域。随着各应用领域的终端产品技术的快速发展及其市场的不断发展，连接器行业呈专业化细分趋势，而下游的应用厂商，一般也会与专业连接器制造厂商加强合作，以确保质量、成本上的稳定。