永吉转债754058投资价值行情

大师兄股票DIY2022-04-14 15:52:49 举报

2022年4月14日，永吉股份公开发行1.46亿元可转换公司债券，简称为“永吉转债”，债券代码为“113646“。

转债信息

永吉转债-113646

正股：永吉股份-603058

行业：轻工制造-包装印刷-纸包装

转股价值：90.41元

转股溢价：10.61%

AA-级，6年期

到期价值：113.4元

正股概况

对应正股永吉股份，主营业务为烟标和其他包装印刷品的设计、生产和销售。烟标产品是公司的核心产品，此外，公司积极发展酒包、药包等产品。

主要风险点：

1、客户集中度较高的风险：报告期内，公司前五大客户销售收入占收入总额的比例分别为97.63%、97.16%、94.07%和88.93%，其中对第一大客户贵州中烟的销售收入占公司营业收入的比例分别为91.57%、93.12%、85.87%以及71.89%;

2、产品单一的风险：报告期内，公司核心产品烟销售收入占公司营业收入的比例分别为86.80%、87.76%、79.87%及65.61%;

3、商誉减值风险：截至2021年9月末，公司商誉账面价值为8426.47万元，占公司总资产的比例为5.14%，为公司非流动资产的重要构成之一;

4、股权质押风险：公司控股股东永吉控股所持有公司股份中的8455.74万股已质押，占公司总股本的比例为20.18%。

结论

2021年三季度报表，实现营业收入0.99亿元，同比增长14.98%，实现净利润0.46亿元，同比增长82.50%。

当前PE百分位：4.85%，PB百分位：23.02%，相对估值偏低。

目前永吉转债的转股价值为90.41元，结合评级、相似转债、正股质地等因素，目前给予15%～25%的溢价率。预估单签收益30～130元。