新股云从科技787327投资价值行情

云从科技发行价15.37元，募集资金17.28亿，发行市值113.84亿。

公司简介

云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。公司一方面凭借着自主研发的人工智能核心技术打造了人机协同操作系统，通过对业务数据、硬件设备和软件应用的全面连接，把握人工智能生态的核心入口，为客户提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务;另一方面，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。报告期内，公司主要产品及服务按照提供交付内容和业务模式可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案：人机协同操作系统业务指公司向客户提供自主研发的基础操作系统及其核心组件和基于操作系统的应用软件及相关的技术服务。同时，公司推出轻量化且功能全面的基于人机协同操作系统的“轻舟”通用服务平台，开放式地引入生态伙伴共同开发AI应用及配套SaaS服务。人工智能解决方案业务指公司提供解决特定行业客户业务问题的智能化升级解决方案;公司凭借所具备较强的AI技术能力和行业应用场景的深刻理解，为客户提供涵盖架构咨询与设计、软硬件产品适配优化、交付部署、售后维护等环节的一体化解决方案。人工智能解决方案会将人机协同操作系统作为方案架构的核心组成部分，充分发挥操作系统提供的AI能力，再结合智能AIoT设备和第三方软硬件产品等为客户解决特定行业问题。

行业与竞争格局

近年来，中国人工智能产业处于高速建设阶段，核心产业规模呈现爆发式增长，涌现出了包括公司在内的大量人工智能企业。2019年，中国人工智能产业规模达到1，291.4亿元，同比增速为30.8%。中国人工智能产业逐渐趋于稳定，预计到2022年，中国人工智能产业规模达到2，621.5亿元，增长率为28.8%。

同时，人工智能通过行业智慧解决方案的方式带动相关的产业保持以较高的市场增速发展，2019年人工智能在各行业领域综合渗透规模达到7，369.5亿元。随着人工智能技术在各垂直领域加速渗透，越来越多的行业将开启智慧化升级进程。预计2022年人工智能带动行业应用综合解决方案服务的市场规模将达到17，307.6亿元。

云从科技的同行业可比公司主要有商汤科技、旷视科技、依图科技、格灵深瞳、云天励飞、虹软科技、当虹科技等;其中，与公司业务模式更为相似的商汤科技、旷视科技、格灵深瞳、依图科技、云天励飞等公司均未能实现盈利。云从科技曾表示，根据目前在手订单以及对未来业务的谨慎，预计未来5年（2021-2025年）公司营收规模将实现稳定增长，2025年将成为公司扭亏为盈的节点。

公司财务情况

2018年-2021年底，公司的营业总收入分别为48，411.34万元、80，734.72万元、75，477.10万元、107，550.01万元，2018-2021年的年均复合增长率为22.09%;归母净利润分别为-18，067.52万元、-63，960.14万元、-81，293.33万元、-63，212.84万元;2018-2021年的年均复合增长率为-36.77%。

结论

云从科技属于软件和信息技术服务业，发行价较低，公司2021年净利润为亏损无市盈率，从市销率的角度看公司市销率低于同业平均水平，公司近几年业绩表现一般一直未能实现盈利，综合考虑给予谨慎申购的评级。