中国平安还有上涨空间吗？2022年估值目标价多少合理？
互联网2022-03-18 15:45:49 举报
中国平安未来还有潜力吗？2022年3月18日券商评级部分内容摘要如下：预计公司2021年底每股EV为83.59元，当前股价对应22年底EV仅0.54x，目标22年P/EV估值0.8X，空间47%。
风险提示：疫情反复、经济复苏不及预期、转型低于预期、利率下行。
券商认为内外：寿险业务依旧处于黎明前的黑暗期，曙光正在前方。公司投资端风险接近出清，来年有望迎来改善。截止2021年底，公司保险资金投资资产规模为39164亿元，同比增长4.7%，全年公司实现净投资收益率4.6%，同比-0.5PCT；总投资收益率4.0%，同比-2.2PCT，主要是受资本市场波动、市场利率下行及减值计提增加等因素综合干扰。公司披露2021年底公司保险资金投资组合中不动产投资余额为2161亿元，在总投资资产中占比仅5.5%，占比并不高，其中物权1006亿元、股权569亿元、债权586亿元，预计公司后续将严控相关投资的风险，在当前房地产行业监管态度好转的背景下，将有效缓解市场对公司资产端的风险担忧。
转型持续在路上，道阻且长，行则将至。公司持续推动“4渠道+3产品”，通过多渠道（代理人、社区网格化、银行优才、下沉渠道）的共同转型发展来不断做大公司市场蛋糕，同时通过对3大核心产品（保险+健康管理、保险+居家养老、保险+高端养老）来打造“保险+服务”的差异化体系。坚信公司基于其长期以来的综合金融和生态圈布局，叠加优秀的管理团队和前瞻的战略眼光，公司有能力在不久的将来收获寿险转型的初步成效。
公司在3月开始积极投放了盛世金越增额终身寿险以及居家养老服务计划，预计将带来明显的业务增量，我们对公司3月份的新单销售较为乐观，且预计对Q2的销售也将产生一定的正面促进作用，从节奏上来看当前或是公司新单增速的拐点。
