赤峰黄金股票后期走势如何？未来还有行情机会吗？

赤峰黄金（600988）前景如何？券商2022年5月6日评级内容摘要如下：上调22年金价假设，下调至增持评级。21年1-2月和22年1-2月LME金价均价基本持平，分别为$1837.9/oz和$1836.5/oz；22.3月随着俄乌地缘事件持续演绎和滞胀风险积聚，金价进一步震荡上行至$1900/oz附近。略上调22年黄金价格假设，但调高公司克金成本假设，预计22-24年归母净利润分别为10.48/12.25/14.85元（前值18.01/21.97/-亿元），可比公司Wind一致预期PE（22E）均值19.1X，考虑内生外延并举，黄金产量增速较快，给予公司22年31倍PE，对应目标价19.53元（前值18.72元），下调至增持评级。

风险提示：矿山无法如期达产，全球流动性超预期变化。

主力金矿工艺优化中，主要矿产已从铜转为金

据年报，Sepon矿已由主产铜转为主产金，21年黄金产量增加而铜矿产量大幅减少。21年公司矿产金产量8.1吨（yoy+76%），矿产金销量7.8吨（yoy+100%），电解铜销量5492吨（yoy-87%），铅精粉销量3371.79吨（yoy-26%），锌精粉销量19932.88吨（yoy+11%）。此外，公司21年有色金属矿采选业毛利率34.25%（yoy-3.17pct），主因老挝金矿新建氧气站系统处于项目投产初期，且所选矿石类型为低品位复杂难选矿石，选矿工艺流程尚在优化，单位成本相对较高；黄金实现毛利率29.28%（yoy-16.8pct）。

内生外延增长持续推动，黄金权益销量有望持续增长据公司年报，21年公司勘探投资8650万元，截至21年末，公司保有金资源量575.37吨。万象矿业通过新建氧气站，实现原生矿处理能力提升60%。

五龙矿业选矿能力从1200吨/日跃升至3000吨/日。瀚丰矿业投产建设立山矿千米竖井工程，计划于2022年底前竣工。吉隆矿业的1000吨/日选厂升级改造项目也已经启动。此外，公司以现金方式收购金星资源62%股权，核心资产为Wassa金矿，金星资源持有Wassa金矿90%股权。