九丰能源还有上涨空间吗?燃气龙头股票投资价值如何?

小V财经说道2022-09-05 15:49:40 举报

九丰能源(605090)未来还有潜力吗?券商2022年8月21日评级内容摘要如下:

公司是华南地区燃气产业清洁能源综合供应商。公司深耕华南地区30年,目前是华南地区第一大LPG进口商和重要的LNG市场供应商。公司主营产品包括液化石油气(LPG)、液化天然气(LNG)等清洁能源以及甲醇、二甲醚(DME)等化工产品。2021年公司LNG和LPG业务分别占总收入比为53.43%,42.22%。目前公司在LNG产业链建设完善,实现“国际采购—远洋运输—码头仓储—加工生产—物流配送—终端服务”的全面布局。

运力与接收能力再升级,LNG与LPG业务稳定发展。我国LNG、LPG2021年对外依存度分别为45%与34%。公司凭借自有码头优势,LNG与LPG周转能力均可达150万吨/年,并通过自有船队降低运输成本。目前新建一艘LNG船与LPG船,并且投资建设周转能力达300万吨/年的广海湾LNG码头以及150万吨/年的惠州LPG码头,预计将于2024-2025年投入使用。届时,公司进口LNG与LPG的销售量有望翻番。

气源“上岸+入川”,实现业务扩张与区域互补。公司气源主要为海外长协气与现货气。2022年,公司通过收购远丰森泰100%股权与华油中蓝28%的股权,获得陆上LNG液化厂资源,实现了海陆双气格局的形成。远丰森泰产能约为60万吨/年,在2025年有望达到120万吨/年。通过陆气资源的补充,公司可以有效抵御海气价格的波动,优化气源综合成本,并稳步提高LNG业务规模。在收购完成后,公司可以切入加气站业务,有效拓宽终端用户范围。

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