云天化未来估值多少合理？600096机构目标价位多少钱一股？
小狮子财经2022-07-05 16:15:42 举报
云天化（600096）这个股票好吗？2022年5月23日券商评级内容摘要如下：预计2022-2024年公司净利润分别为57.92、64.79和72.71亿元，对应EPS分别为3.16、3.53和3.96元。参考同行业可比公司估值，给予公司22年9-11倍PE，对应合理价值区间28.35-34.65元，维持“优于大市”评级。
风险提示：产品市场价格波动、原材料价格波动、宏观经济下行。
业绩提升主要受益于磷肥及尿素价格上涨。2022Q1公司充分发挥磷矿、磷酸、合成氨一体化优势，不断强化成本费用的控制与优化，抢抓国际市场机遇，有效统筹国内、国际两个市场，主要化肥产品盈利能力大幅提升，带动公司业绩提升。分产品看，1）2022Q1公司磷铵实现销量119.35万吨，同比增加3.59%；销售均价3585元/吨，同比上涨43.98%。2）2022Q1公司尿素实现销量46.98万吨，同比增加35.12%；销售均价2488元/吨，同比上涨29.18%。
出口环比提升，利好国内磷肥行业。受“出口法检”影响，自2021年11月起磷肥出口量显著下滑，进而引发国际磷肥市场供不应求，导致国内磷肥产生较大价差。但随着二季度国内春耕保供完成后，磷肥出口出现回暖。
根据海关总署数据，2022年3月我国磷肥出口量为48.1万吨，环比增加197.22%，其中云南省出口量为30万吨，环比增加359.57%。出口环比提升，将利好国内磷肥行业，且根据2021年年报，公司为国内最大的磷肥出口企业之一，磷铵出口量占全国出口量20%左右，公司有望充分受益国内外磷肥高景气。
