洛阳钼业股票能长期持有吗？未来投资价值如何？
小笔财经观2022-07-21 15:57:06 举报
洛阳钼业（603993）后市还有潜力吗？2022年7月19日券商评级内容摘要如下：首次覆盖，给予增持评级。随着TFM混合矿及KFM项目投产，预计2023年公司增加29万吨铜产能、4.7万吨钴产能，另一方面新能源产量推动全球铜供需趋于紧平衡，铜价估值中枢得到有力支撑，核心产品放量叠加行业景气度提升，未来业绩成长路径明晰。预计公司2022-2024年归母净利润为72.1、100.7、129亿元，对应PE分别为15.9倍/11.4倍/8.9倍。公司精准把握周期，拥有国资背景的募资优势，能够通过择时并购实现超越发展，拥有参与全球矿业竞争的核心竞争力；此外公司旗下矿产资源优质，将降本增效提升至战略高度，矿山运营成本位于全球较低水平；综上公司未来通过并购实现超越成长确定性高，同时低运营成本具备抗周期抗风险能力，攻守兼备，是矿产行业稀缺的优质资产。
相较于2022年，2023年公司铜钴矿产量快速增长叠加铜价得到支撑，盈利快速增长，因此选取2023年作为估值年份更合适，2023年PE低于可比公司，首次覆盖给予增持评级。
风险提示：全球经济增速下滑风险，光伏、风电及电动汽车产能发展不及预期风险
全球多元化矿产巨头，铜产能国内第三，钴、铌产能全球第二，巴西第二大磷肥生产商。
公司主营矿物产品包括铜、钴、钼、钨、铌、磷、黄金等。2013年以来公司在全球范围收购铜金矿、铌磷矿、铜钴矿等资源，并持续投资扩大生产，内生发展+外延并购，逐步成长为国际化多元矿业巨头，此外公司并购多处在周期行业低点，代表性并购案例包括刚果（金）铜钴矿及巴西铌磷矿，获得优厚回报。
