格力电器股票值得长期持有吗？基本面逻辑好不好？
投资点金手2022-09-01 16:28:56 举报
格力电器（000651）还值得投资吗？券商2022年8月31日评级内容摘要如下：维持“买入”投资评级。维持此前对于公司的盈利预期，预计2022-2024年分别归母净利润260/291/323亿元，同比增长13%/12%/11%，对应当前市盈率分别为7/6/5倍，公司当前处于近年来估值底部，极具长线配置价值，维持“买入”投资评级。
风险提示：终端需求疲软；原材料价格波动风险；汇率波动风险。
Q2收入符合预期，业绩增速大超预期。2022年上半年，公司实现营业总收入958.07亿元，同比增长4.13%，实现归母净利润114.66亿元，同比增长21.25%，实现扣非后归母净利润116.07亿元，同比增长32.03%，其中Q2单季度实现营业总收入602.72亿元，同比增长3.04%，实现归母净利润74.63亿元，同比增长24.10%，实现扣非后归母净利润78.33亿元，同比增长42.61%，收入表现符合我们此前在中报业绩前瞻中给到的预期，业绩增幅大超预期，主要原因系上半年销售费用较去年同期减少近20亿元。公司从5月开始并表盾安环境，扣除并表影响，公司Q2单季度营收同比略微下滑0.14%，业绩同比增长21.8%。
内外销需求整体仍显疲软，格力外销出货逆势提升。根据产业在线数据，2022年上半年空调行业实现产量8297万台，同比下滑4.1%，实现销量8492万台，同比下滑1.7%，其中内外销同比分别下滑1.2%和2.2%。内销市场方面，上半年整体市场需求较为疲软，6、7月排产较去年同期生产实绩分别下降17.3%和29.0%，反映了企业对于终端销售不畅的担忧，但随着6月底开始全国多地出现持续的高温天气，一定程度上刺激了终端消费，根据奥维云网数据，7月空调线上销售量/额同比分别+28.7%/+25.4%，线下销售降幅亦持续改善，与此同时8月内销排产计划较去年同期内销实绩降幅也收窄至6.5%。
