中国能建估值多少合理？对应未来股价目标价多少？
互联网2021-11-29 15:16:46 举报
券商10月29日评级内容摘要：公司在能源电力以及基础设施领域的投建营一体化优势明显。去年新董事长到位，我们认为公司发展将迎来新面貌，预计公司21-22年EPS分别为0.17和0.19元，给予2021年16-20倍市盈率，合理价值区间2.72-3.4元，维持“优于大市”评级。
风险提示。投资下行风险、新能源等政策风险、原材料涨价风险。
Q3单季度收入/净利润增速有所放缓，新签订单保持高速增长。公司Q1、Q2、Q3单季度收入增长分别为71%、15.05%、2.23%；Q1、Q2、Q3单季度归母净利润增长分别为374.75%、28.94%、-8.65%，Q3收入、利润增速有所放缓。1-9月公司新签合同额5924亿元，同比44.6%，其中国内新签合同额4253.9亿元，同比增速58.88%；国际新签合同额1670.1亿元，同比增速17.62%。
毛利率基本稳定、费用率下降、净利率上升，经营性现金流改善。毛利率方面，公司前三季度毛利率同比上升0.03个pct至12.46%。费用率方面，期间费用率同比减少0.16个pct至8.19%，其中销售费用率维持不变仍为0.72%；管理费用率（含研发费用）下降0.16个pct至6.07%；财务费用率降低0.01个pct至1.39%。前三季度净利率上升0.43个pct至3.09%。前三季度经营现金流净流出86.65亿元，流出额减少3.17亿元，收现比同比上升2.87个pct至90.31%，付现比上升7.04个pct至94.79%。资产负债率同降0.47pct至72.38%，处于近5年最低水平。
