金刚玻璃股票可以长期持有吗？HJT龙头还有上涨空间吗？

头号舱的大咖2022-06-27 15:30:35 举报

金刚玻璃（300093）还值得投资吗？2022年4月29日券商研报内容摘要如下：大股东HJT项目积极推动，业务协同可期，维持“买入”评级。目前欧昊的4.8GWHJT电池组件项目积极推动，一期2.4GW于21年7月底开工，预计今年10月底前投入试生产。欧昊集团为公司控股股东，预计后续有望和股东形成协同，消化部分产能。考虑传统主业与地产相关，我们略微调低盈利预期，预计公司22-24年归母净利润0.3/1.2/1.4亿元（前值22-23年0.4/1.4亿元），对应PEG1.6/0.44/0.37，维持“买入”评级。

风险提示：HJT项目进展不及预期，硅料产能释放不及预期，下游客户拓展不及预期

传统业务减值计提轻装上阵，经营性现金流承压分业务看，21FY公司安防玻璃/钢门窗防火型材/安装工程分别实现营收0.5/1.9/0.7亿元，同比-18.3%/-5.9%/+21.2%，毛利率分别为29.3%/30.5%/22.9%，同比+1.5/+1.0/+5.1pct。公司传统主业毛利率有所提升，但受房地产市场收紧影响，公司地产客户开工意愿明显下降，导致新获订单减少，各项业务收入有所下降。21FY玻璃产量77万平米，yoy+1.8%，销量73万平米，yoy-0.5%，产销率94.8%；玻璃综合单价431元/平米，yoy-3%。21FY公司共计提减值1.25亿元，其中单项减值计提6036万元。